董芝霞在全上海记者面前承认了自己对周汉良的感情，并作出解释以正视听，范小恩对周汉良的打击再次失败。宁波商会会长的选举迫在眉睫，日本人急于安插一个肯听话的中国人坐上这个位置，便让范小恩出面要求董芝恒参加商会会长选举。

董芝恒深知，当这个会长就是当汉奸，他不愿意做民族败类，但是他更怕死，不得不被范小恩和日本人控制。

董芝恒参加选举的消息很快传到各大华商耳里，华商集体出面要求周汉良一定要担任会长，却被董芝霞宛然回绝，她认为周汉良这些年该扛的不该扛的都扛了，总有要休息的时候。

到了选举的那天，董芝恒在日本人的胁迫下，无奈的走进了选举会场。